На прошлой неделе глава НБУ Владимир Стельмах доказал свою самостоятельность и независимость даже от Совета Нацбанка. Несмотря на сопротивление последнего и резкие нападки оппозиции, центробанк сохранил установленный им новый официальный курс — 4,85 грн./$. На 5 коп. дешевле НБУ выкупал в конце прошлой недели избыток гривни на межбанке, стабилизировав тем самым безналичный валютный рынок на отметке 4,78–4,8 грн./$. Банкиры уверены: если регулятор продолжит активную работу на межбанковском рынке и на этой неделе, безналичные котировки останутся на этом уровне, а курс покупки доллара в обменниках вырастет со спекулятивного уровня в 4,3–4,45 грн./$ до 4,7 грн./$, а со временем может дотянуть и до 4,74–4,76 грн./$. Но финансисты не советуют массово избавляться от американской валюты, как только та начнет подниматься в цене, поскольку осенью гривня может откатиться до 4,9–5 грн./$.

Атака на доллар

Пересмотр Нацбанком официального курса был обставлен мастерски. Сначала председатель НБУ Владимир Стельмах на съезде ЕБРР заявил журналистам о необходимости ревальвировать гривню. Реакция на это не заставила себя долго ждать — в понедельник ошарашенные откровениями регулятора финучреждения стали повально сбрасывать доллар, вследствие чего безналичный курс моментально просел до 4,72–4,74 грн./$, а наличный — до 4,65–4,7 грн./$. Паника нарастала день ото дня, и уже к середине минувшей недели экспортеры продавали «зеленые» по 4,52 грн./$, а население — по 4,3–4,5 грн./$. Подливали масла в огонь и сами банки: на прошлой неделе остатки на корсчетах упали до максимально низкого значения в этом году — 13,1 млрд грн. Обострение гривневого дефицита тут же взвинтило цены на ресурс — ставки по overnight достигали 40% годовых, и финучреждения сбрасывали доллар, дабы обзавестись дефицитной нацвалютой. «Из доллара выходили практически все, даже спекулянты отказывались его выкупать по заниженному курсу, ограничиваясь объемами, необходимыми для удовлетворения запросов конкретных клиентов», — рассказал «ДС» управляющий Киевской областной дирекции АКБ «Укрсоцбанк» Андрей Онистрат.

О трагичности ситуации свидетельствовало то, что НБУ, который до сих пор всячески связывал денежную массу, начиная с 19 мая стал ежедневно подпитывать подопечных своим финансированием: объемы кредитования overnight колебались в коридоре 2–2,6 млрд грн. в сутки. В среду центробанк вообще решился на невиданный шаг, проведя рефинансирование сроком до года в размере 883,1 млн грн. Попутно, чтобы разжиться нацвалютой, банкиры сбрасывали из своих портфелей ценные бумаги: рейтинговое агентство «Кредит-Рейтинг» сообщило, что в первом квартале к досрочному выкупу (оферте) было предъявлено корпоративных облигаций на 1,5 млрд грн. По его прогнозам, во втором квартале эта цифра может вырасти еще на 1,1 млрд грн., а в третьем — на 0,9 млрд грн.

Когда обескураженные банкиры уже прогнозировали укрепление гривни до 3,8–4,2 грн./$, решение о пересмотре официального курса Нацбанка в минувший четверг действительно выглядело спасительным. В тот момент финансистов не смущало, что он не укладывается в Основы денежно-кредитной политики на 2008 г. (там заложен коридор в 4,95–5,25 грн./$). Для них настоящим облегчением стала возможность продавать регулятору поступающий и залежалый доллар по 4,8 грн./$ (курс покупки СКВ центробанком и раньше был на 5 коп. ниже официального), а не по 4,52 грн./$, как в прошлую среду. Забыв о предыдущих действиях по связыванию денежной массы, финансисты тут же нарекли Владимира Семеновича спасителем. «В минувший четверг НБУ вышел с покупкой американской валюты по 4,8 грн./$ — были удовлетворены все заявки банков в рамках установленных на них лимитов. После чего котировки на межбанке поднялись до 4,78–4,8 грн./$», — рассказал «ДС» первый заместитель председателя правления Банка НРБ Владислав Кравец.

Стельмаха свергнут?

Примечательно, что регулятор успел провернуть покупку доллара по новому курсу еще до окончания Совета Нацбанка, на котором было ветировано решение о пересмотре официального курса. К тому же ведомство г-на Стельмаха оперативно среагировало на решение Совета: практически мгновенно созвали внеочередное правление НБУ, на котором вето было преодолено. Умело Владимир Стельмах отклонил и обвинения Совета Нацбанка, члены которого продолжали уличать его в нарушении Основ денежно-кредитной политики, предусматривающих на 2008 г. курсовой коридор на уровне 4,95–5,25 грн./$. «Они устанавливают прогнозные ориентиры по обменному курсу, который отличается от официального. В Совете Нацбанка спутали курсы. И вообще, мы не ревальвировали гривню, а просто устранили курсовой перекос», — заявил г-н Стельмах.

Как только депутаты, входящие в Совет центробанка, убедились в том, что Владимир Стельмах не отступится, они перешли к чисто политическим маневрам. «Все, что сделано НБУ, свидетельствует о высокой непрофессиональности правления и его председателя. В нашей фракции есть инициатива подготовить проект постановления о недоверии руководству Национального банка», — заявил в минувшую пятницу народный депутат, член фракции Партии регионов Юрий Мирошниченко. Хотя перед ним и замаячила перспектива отставки, г-н Стельмах сохранял спокойствие и новый официальный курс. «На меня никто не давит», — утверждал он. Но при этом главный банкир страны все же снизил обороты на валютном рынке. Если во время первых интервенций торгами на межбанке остались удовлетворены все финучреждения, подавшие заявки на покупку доллара, то уже на следующий день Нацбанк все-таки урезонил подопечных. В пятницу он снова вышел с курсом 4,8 грн./$, но на этот раз удовлетворил заявки лишь наполовину. Такое поведение регулятора пояснили двумя факторами: в первую очередь, договоренностью с Минфином и Минэкономики в разумных объемах вливать в рынок дополнительную денежную массу, не провоцируя нового инфляционного витка, во вторую — ростом 23 мая на 15% заявок на продажу американской валюты.

Наличный доллар подорожает

Повторный выход на межбанк НБУ ослабил напряжение на безналичном рынке, и к концу пятничных торгов котировки закрепились на уровне 4,78–4,8 грн./$. Постепенно начала выравниваться и ситуация в обменниках страны, где курс стал подтягиваться к 4,65 грн./$, некоторые финучреждения выставляли даже покупку по 4,73–4,74 грн./$. Банкиров приятно удивило отношение украинцев к валютной проблеме, особенно на фоне откровенно провокационных наличных курсов — иногда те опускали и до 4,2–4,3 грн./$. «Рост продажи долларов наблюдался, однако его нельзя было назвать паникой», — поведал «ДС» начальник казначейского управления ПУМБ Алексей Савченко. «Конечно, очереди в обменниках из желающих продать американскую валюту были, фиксировались и случаи конвертации долларовых вкладов в гривню, но досрочных разрывов депозитных договоров в большом количестве мы не наблюдали. В целом за неделю объемы продажи населением СКВ по средним банкам увеличились на 20%, по системным — на 30%», — согласился с коллегой начальник казначейства банка «Хрещатик» Алексей Козырев.

Специалисты не сомневаются, что по мере стабилизации наличного курса объемы сброса украинцами СКВ будут уменьшаться, и уповают на Нацбанк. «На этой неделе все будет зависеть от шагов НБУ по управлению процессом рефинансирования банковской системы, а также по выкупу денежной единицы США по курсу, близкому к официальному», — отметила в разговоре с «ДС» директор департамента казначейства Правэкс-Банка Светлана Крамарова. «При сохранении центробанком курса безналичной покупки на уровне 4,8 грн./$ финучреждения смогут покупать наличный доллар у украинцев в среднем по 4,7 грн./$», — дополнил ее г-н Козырев. По мере стабилизации ситуации эксперты допускают повышение курса и до 4,74–4,76 грн./$. Хотя большинство опрошенных «ДС» все же советуют сегодня не сдавать американскую валюту. Эксперты допускают возвращение ее к отметке в 4,9–5 грн./$. Согласно оптимистическим прогнозам это произойдет в конце сентября — начале октября, пессимистическим — в середине декабря. «Не исключено, что сейчас чиновники пользуются возможностью удешевить свой внешний долг. Ведь в этом году Украина должна выплатить по разным внешним заимствованиям в совокупности около $700 млн, а также гасить свои газовые задолженности. И нынешняя ситуация позволяет эти заимствования удешевить путем снижения курса покупки СКВ. Так что не исключено, что после всех выплат мы вернемся к прежним курсовым ориентирам», — подчеркнул в разговоре с «ДС» директор казначейства одного из банков.

Валютные перипетии несколько изменят отношение к доллару и юридических лиц. «Наши компании начали прибегать к привязке своих внешнеэкономических контрактов не к нацбанковскому, а к рыночному курсу доллара с того момента, как межбанковские котировки стали разительно отличаться от официального курса. Столь значительные курсовые разницы играют большую роль в рентабельности бизнеса, особенно если учесть, что она у украинских предприятий сейчас и без того невысока — 10–20%», — рассказал «ДС» Андрей Онистрат. Причем это коснулось не только долларовых контрактов, но и сделок в евро. Ведь вслед за пересмотром официального курса американской валюты изменилась нацбанковская котировка и в евро — за неделю он подешевел на 19 коп. (до 7,64 грн./евро), поскольку курс евровалюты рассчитывается в НБУ путем умножения официальной стоимости денежной единицы США на международную котировку доллар/евро на текущий момент.

16,5% годовых — максимальная ставка по сберегательным (с выплатой процентов в конце срока) вкладам в гривне сроком на полтора года. Предлагает: ОАО «Родовид Банк», вклад «Ощадний». Досрочное расторжение договора по ставке 1% годовых. Без права пополнения. Минимальная сумма вклада — 500 грн.

Грядет очередное укрепление гривни, а с ним не за горами и уменьшение депозитных ставок, предупреждают финансисты. «В случае более существенного укрепления гривни произойдет массовый уход населения из долларовых депозитов, что может привести к существенному снижению ставок по вкладам в нацвалюте», — считает Александр Охрименко, советник председателя правления ОАО «АБ «Укргазбанк». «Уже сейчас доходность депозитов в гривне постепенно приближается к аналогичному показателю валютных вкладов. И эта тенденция будет сохраняться», — подтверждают в компании «Простобанк Консалтинг». Впрочем, не все финансисты напрямую увязывают удешевление вкладов и нацвалюты. «Гривню банки, как правило, размещают в высокодоходные продукты — кэш-кредиты, кредитные карты. Поэтому особых причин снижать депозитные ставки в связи с укреплением гривни и возможным увеличением объема депозитного портфеля в этой валюте у банкиров, думаю, не будет», — полагает Антон Шаперенков, начальник департамента розничного бизнеса и дистрибуции VAB Банк. Следует также отметить, что действий, направленных на укрепление национальной валюты, правительство пока не осуществляет.

ПИФы

-2,9% — максимальное падение цен на инвестсертификаты интервальных паевых фондов на минувшей неделе. Продемонстрировал: «Премьер Фонд Доход и Рост», КУА Foyil Asset Management Ukraine. Вознаграждение КУА — 3,5%. Комиссия при продаже сертификатов — 0,5-0,9%.

Несмотря на праздничное настроение, далеко не все паевые фонды на минувшей неделе продемонстрировали положительные показатели работы. Если большинство открытых ПИФов смогли преподнести вкладчикам мартовский подарок в виде хотя бы незначительного подорожания сертификатов, то интервальные фонды продемонстрировали отрицательную доходность. По итогам, недели с 3 по 10 марта, доход открытых ПИФов составил в среднем 0,8%. Цены на сертификаты интервальных фондов упали на 0,4%. Отрицательная динамика интервальных ИСИ слегка уступает показателям недельного падения основного индикатора украинской фондовой биржи — индекса ПФТС.

«В течение этой недели индекс ПФТС отмечался в основном снижением, которое, по итогам периода, составило 0,55%», — отмечают аналитики ОАО «Родовид Банк». Если раньше игроки рынка объясняли негативную динамику преимущественно влиянием внешнего новостного фона, то недавнее проседание фондов связывают с преимущественно внутренними неурядицами. По мнению представителей управляющих компаний, положительной работе институтов совместного инвестирования на прошлой неделе помешало усиление напряжения в газовых переговорах с Россией и очередная активизация идеи роспуска украинского парламента.

Кредиты

ИПОТЕКА

9,09% годовых — минимальная эффективная ставка по кредитам на покупку квартир б/у в швейцарских франках. Предлагает: ОТР Bank. Ставка плавающая — фиксируется на 1 год.

Экзотика не чужда украинскому рынку ипотеки: вскоре тут могут появиться кредиты, номинированные в японской иене. У банкиров есть мнение, что валюта страны Восходящего Солнца понравится заемщикам больше, чем швейцарский франк (последний оказался рискованным из-за значительных колебаний курса, «съедающих» экономию на более низкой кредитной ставке). «Швейцарский франк пока не пользуется большой популярностью, так как дорожает по отношению к доллару (хотя и не настолько стремительными темпами, как это было с евро). Японская же валюта, хотя и считается волатильной, не имеет склонности к резкому подорожанию или обвалу», — считает Виталий Ломакович, глава правления БМ Банк. Сторонники японских денег рассчитывают, что смогут выдавать жилищные кредиты в иене под 7-8% годовых. Для сравнения: эффективные ставки по годовым кредитам в швейцарских франках сейчас на уровне 9-10%, в долларах США — 12-13%.

ТОВАРЫ

Высокий уровень невозврата (7-15% от общего объема) кредитов наличными «на любые цели» обеспечивает им «почетное» второе место в когорте самых дорогих на рынке (после ссуд, предоставленных на приобретение товаров без справки о доходах). Эффективные ставки по ним в некоторых финучреждениях достигают 50-60% годовых. «Если к этим невозвратам добавить себестоимость денежного ресурса, стоимость обслуживания кредита со стороны банка и маржу вместе с курсовыми рисками, получается процентная ставка на уровне не менее 25-30%. Поэтому, на мой взгляд, в ближайшем будущем стоимость кэш-кредитов значительно не снизится. А вот общий объем операций на рынке будет медленно сокращаться», — считает Андрей Половченко, директор компании «Кредитная Консультация».

АВТО

9,75% годовых — минимальная эффективная ставка по автокредитам в гривне на 5 лет. Предлагает: ОАО «АКБ «Укрсоцбанк». Предложение акционное (действует до 1 апреля), предполагает более высокие страховые тарифы.

Украинские финансисты в один голос убеждают потенциальных клиентов не рассчитывать на удешевление автокредитов до европейского уровня даже в связи со вступлением Украины в ВТО. «Членство в ВТО никак не повлияет на процентные ставки по автокредитам. Присутствие на украинском рынке иностранных банков, как показывает практика, не ведет к приравниванию процентных ставок по кредитам к общеевропейским», — утверждает Дмитрий Замотаев, начальник управления кредитных продуктов розничного банкинга ОАО «АБ «Укргазбанк». «Ожидаемого снижения процентных ставок по кредитам для населения, которое связывают с усилением конкуренции, не произойдет, — подтверждает Валерий Олейник, заместитель председателя правления ЗАО «АБ «Диамантбанк». — Конкуренция на банковском рынке повысится, но иностранные банки приходят в Украину зарабатывать. Если же некоторые из них и решатся на снижение ставок, то это будет единичные случаи, которые можно будет рассматривать как рекламный ход».

Американская валюта будет падать на протяжении всего текущего года. По самым оптимистическим прогнозам, соотношение доллар/евро к концу 2004 г. составит $1,4–1,5/EUR. Украинские предприятия, несущие убытки от непрекращающихся курсовых колебаний двух валют, се

Американская валюта будет падать на протяжении всего текущего года. По самым оптимистическим прогнозам, соотношение доллар/евро к концу 2004 г. составит $1,4–1,5/EUR. Украинские предприятия, несущие убытки от непрекращающихся курсовых колебаний двух валют, сейчас начали пересматривать свои внешнеэкономические контракты.

Долларом пожертвовали

Судьбу доллара на ближайший год предрешил доклад председателя Федеральной резервной системы США Алана Гринспена, который он сделал на прошлой неделе. Главный банкир Америки убеждал сограждан в пользе девальвации доллара для экономики страны. Алан Гринспен сообщил, что ФРС не собирается повышать учетную ставку, которая до конца года останется на прежнем уровне — 1%, это насторожило инвесторов, в портфелях которых все еще оставались доллары. Разумеется, их обладатели сразу после таких новостей поспешили избавиться от валюты, которой было отказано в поддержке. Только на протяжении одного дня торгов после заявления г-на Гринспена американская валюта упала до отметки $1,2850/EUR, потеряв в весе чуть более двух центов.

Впрочем, девальвация доллара только началась. Сброс американских денег и покупка европейских валют (прежде всего евро) могут провоцировать девальвацию нацвалюты США и в дальнейшем. Средний порог, установленный европейскими банками, в части «дальнего» удешевления доллара составляет $1,4– 1,5/EUR. Такая девальвация валюты США устроит участников рынка. «ФРС не будет существенно корректировать заявленную на прошлой неделе политику слабого доллара, Америке это невыгодно. США дают ясно понять, что заинтересованы в дешевом долларе, особенно накануне президентских выборов. Дешевеющий доллар должен содействовать рецессии американской экономики, которая началась в прошлом году», — отметил в интервью «ДС» начальник казначейства Альфа-банка Михаил Пряничников.

По словам Алана Гринспена, вернуться к политике сильного доллара США могут лишь в 2005 г., к началу которого ФРС предполагает стабилизировать национальную валюту на уровне $1,25–1,35/EUR, после чего должна последовать ревальвация американской денежной единицы. Ожидается, что принесение в жертву доллара даст существенные результаты: структура роста ВВП изменится в пользу экспортных отраслей, и существенно уменьшится дефицит платежного баланса Штатов.

Поведение Европейского Центробанка на прошлой неделе говорит о том, что в Старом Свете поддерживают политику ФРС и готовы терпеть убытки, связанные с удорожанием евро. «Политика Европы не стала яснее. После встречи финансовых лидеров «Большой семерки», несмотря на то что ее участники говорили, что нужно противодействовать резким колебаниям, не последовало никаких реальных действий со стороны Европейского ЦБ. И все свидетельствует о том, что он не собирается выступать в поддержку падающей валюты США и выравнивания соотношения доллар/евро, из-за крена которого существенно страдает европейский экспорт. Вот и получается, что, несмотря на падение доллара и рост евро, американские фондовые индексы сейчас идут вверх, а европейские — падают. Все логично, ведь США развивают свой экспорт, к тому же слабый доллар интересен Америке в условиях начавшейся предвыборной кампании», — прокомментировал ситуацию для «ДС» начальник отдела дилинговых операций АППБ «Аваль» Роман Бондарь.

Гадание по курсу

Что бы ни происходило с мировыми валютными рынками, гривня в 2004 г. останется привязанной к доллару. «Мы не будем говорить сегодня о «корзине» валют. Объемы обязательств, внешняя торговля, ориентация населения, в первую очередь, это — доллар, поэтому на 2004 год мы говорим о привязке к американской валюте. В настоящее время доля доллара в структуре расчетов во внешней торговле составляет 70% и, скорее всего, не будет сокращаться в ближайшем будущем. Не будет существенно меняться и структура валютных резервов НБУ, даже несмотря на то что центральные банки многих стран уменьшают в своих резервах объемы доллара и увеличивают объемы евро», — сообщил на прошлой неделе председатель Национального банка Украины Сергей Тигипко.

В целом, по разным подсчетам, объемы платежей в европейской валюте выросли в прошлом году в среднем на 15–20%. В банках рассказали, что не менее половины их клиентов, проводящих платежи в евро, завязаны внешнеэкономическими контрактами сразу на две ходовые валюты и несут курсовые потери из-за непрекращающихся колебаний курса доллар/евро. Главным образом речь идет о производственных предприятиях, хозяева которых вынуждены закупать сырье, оборудование либо комплектующие в Старом Свете, проплачивая туда дорожающий евро, а конечную продукцию реализуют по долларовым договорам.

По словам финансистов, их клиенты сейчас идут двумя путями, дабы минимизировать свои курсовые риски, — ищут новых партнеров, с которыми можно работать в одной иностранной валюте, либо пытаются угадывать колебания курса доллар/евро. Насколько вольготно отечественные предприниматели чувствуют себя в роли гадалок, пока неясно. «Клиенты анализируют ситуацию (самостоятельно либо оплачивая услуги специализированных консалтинговых компаний) и ставят перед нами конкретные задания по покупке необходимой им валюты в четко определенное время на выгодном для них тренде», — рассказал «ДС» Роман Бондарь из банка «Аваль».

йчас начали пересматривать свои внешнеэкономические контракты.

Долларом пожертвовали

Судьбу доллара на ближайший год предрешил доклад председателя Федеральной резервной системы США Алана Гринспена, который он сделал на прошлой неделе. Главный банкир Америки убеждал сограждан в пользе девальвации доллара для экономики страны. Алан Гринспен сообщил, что ФРС не собирается повышать учетную ставку, которая до конца года останется на прежнем уровне — 1%, это насторожило инвесторов, в портфелях которых все еще оставались доллары. Разумеется, их обладатели сразу после таких новостей поспешили избавиться от валюты, которой было отказано в поддержке. Только на протяжении одного дня торгов после заявления г-на Гринспена американская валюта упала до отметки $1,2850/EUR, потеряв в весе чуть более двух центов.

Впрочем, девальвация доллара только началась. Сброс американских денег и покупка европейских валют (прежде всего евро) могут провоцировать девальвацию нацвалюты США и в дальнейшем. Средний порог, установленный европейскими банками, в части «дальнего» удешевления доллара составляет $1,4– 1,5/EUR. Такая девальвация валюты США устроит участников рынка. «ФРС не будет существенно корректировать заявленную на прошлой неделе политику слабого доллара, Америке это невыгодно. США дают ясно понять, что заинтересованы в дешевом долларе, особенно накануне президентских выборов. Дешевеющий доллар должен содействовать рецессии американской экономики, которая началась в прошлом году», — отметил в интервью «ДС» начальник казначейства Альфа-банка Михаил Пряничников.

По словам Алана Гринспена, вернуться к политике сильного доллара США могут лишь в 2005 г., к началу которого ФРС предполагает стабилизировать национальную валюту на уровне $1,25–1,35/EUR, после чего должна последовать ревальвация американской денежной единицы. Ожидается, что принесение в жертву доллара даст существенные результаты: структура роста ВВП изменится в пользу экспортных отраслей, и существенно уменьшится дефицит платежного баланса Штатов.

Поведение Европейского Центробанка на прошлой неделе говорит о том, что в Старом Свете поддерживают политику ФРС и готовы терпеть убытки, связанные с удорожанием евро. «Политика Европы не стала яснее. После встречи финансовых лидеров «Большой семерки», несмотря на то что ее участники говорили, что нужно противодействовать резким колебаниям, не последовало никаких реальных действий со стороны Европейского ЦБ. И все свидетельствует о том, что он не собирается выступать в поддержку падающей валюты США и выравнивания соотношения доллар/евро, из-за крена которого существенно страдает европейский экспорт. Вот и получается, что, несмотря на падение доллара и рост евро, американские фондовые индексы сейчас идут вверх, а европейские — падают. Все логично, ведь США развивают свой экспорт, к тому же слабый доллар интересен Америке в условиях начавшейся предвыборной кампании», — прокомментировал ситуацию для «ДС» начальник отдела дилинговых операций АППБ «Аваль» Роман Бондарь.

Гадание по курсу

Что бы ни происходило с мировыми валютными рынками, гривня в 2004 г. останется привязанной к доллару. «Мы не будем говорить сегодня о «корзине» валют. Объемы обязательств, внешняя торговля, ориентация населения, в первую очередь, это — доллар, поэтому на 2004 год мы говорим о привязке к американской валюте. В настоящее время доля доллара в структуре расчетов во внешней торговле составляет 70% и, скорее всего, не будет сокращаться в ближайшем будущем. Не будет существенно меняться и структура валютных резервов НБУ, даже несмотря на то что центральные банки многих стран уменьшают в своих резервах объемы доллара и увеличивают объемы евро», — сообщил на прошлой неделе председатель Национального банка Украины Сергей Тигипко.

В целом, по разным подсчетам, объемы платежей в европейской валюте выросли в прошлом году в среднем на 15–20%. В банках рассказали, что не менее половины их клиентов, проводящих платежи в евро, завязаны внешнеэкономическими контрактами сразу на две ходовые валюты и несут курсовые потери из-за непрекращающихся колебаний курса доллар/евро. Главным образом речь идет о производственных предприятиях, хозяева которых вынуждены закупать сырье, оборудование либо комплектующие в Старом Свете, проплачивая туда дорожающий евро, а конечную продукцию реализуют по долларовым договорам.

По словам финансистов, их клиенты сейчас идут двумя путями, дабы минимизировать свои курсовые риски, — ищут новых партнеров, с которыми можно работать в одной иностранной валюте, либо пытаются угадывать колебания курса доллар/евро. Насколько вольготно отечественные предприниматели чувствуют себя в роли гадалок, пока неясно. «Клиенты анализируют ситуацию (самостоятельно либо оплачивая услуги специализированных консалтинговых компаний) и ставят перед нами конкретные задания по покупке необходимой им валюты в четко определенное время на выгодном для них тренде», — рассказал «ДС» Роман Бондарь из банка «Аваль»

Ставки по депозитам с начала года скачут то в сторону понижения, то в сторону повышения. Чего же ждать в канун выборов? И стоит ли доверять свои деньги банкам в разгар предвыборных баталий?
Как считают эксперты, инвесторам, разместившим свои свободные средства на банковских депозитных счетах, особо опасаться нечего -- банковская система уже доказала, что способна противостоять политическим рискам. Кроме того, общественность уже настолько пресытилась лозунгами и заявлениями политических лидеров, что даже если политики позволят себе вещать о грядущем крахе банковской системы, им мало кто поверит. И правильно сделают.
Потенциальным рантье в преддверие выборов следует думать не о том, как забрать деньги из банка, а как повысить свои доходы. Благо, такая возможность у них появится. По классической схеме, перед выборами крупные предприятия снижают свою активность на рынке кредитования -- в ожидании смены власти замораживаются инвестиционные проекты, на которые компании берут у банков в долг. Соответственно, сейчас не самое удачное время, чтобы размещать банковский депозит, -- банки в свободных деньгах особенно не нуждаются.
Зато через месяц после формирования правительства, когда бизнесмены смогут для себя оценить перспективы развития экономики, а значит, увидеть новые возможности для развития бизнеса, в банковском бизнесе наступит страда. :) "Осень (независимо от выборов) -- это активный бизнес-период, и банки активизируют свою деятельность на рынке, в том числе и депозитную. Думаю, возможен рост ставок по депозитам на сроки 9--12 месяцев, и, скорее всего, основное увеличение ставок придется на вклады в гривне", -- напоминает начальник управления пассивных и расчетных операций банка "Финансы и Кредит" Светлана Клокун.
По мнению главы наблюдательного совета Правэкс-банка Степана Черновецкого, осенью в крупных банках рост ставок на длинные депозитные вклады составит 0,5--1% годовых.

Вкладываем осторожно

Что касается видов валют тех вкладов, на которые могут повлиять указанные изменения, то это вклады в национальной валюте или в долларах США (так как денежные ресурсы в данных валютах пользуются наибольшим спросом в сфере кредитования). "Поскольку сегодня депозиты физических лиц -- не единственный источник фондирования (банки активно занимают за рубежом. -- Авт.), то серьезных проблем с ликвидностью, которые заставили бы крупные банки увеличить ставки более чем на 1%, в период выборов быть не должно", -- отмечает начальник управления разработки продуктов розничного бизнеса "VAB Банка" Антон Шаперенков.
У банков, которые занимаются активным фондированием на внешних рынках, может возникнуть необходимость привлечения на короткие сроки вкладов в национальной валюте (по требованию НБУ, банки выполняют нормативы обязательного резервирования по кредитам в гривне. -- Авт.). Поэтому перед выборами временно свободные средства можно относительно выгодно разместить на трехмесячном депозите, чтобы уже осенью увеличить доходность длинного депозита.
При этом следует помнить, что выход на рынки внешних заимствований сегодня имеют далеко не все банки, поэтому осенью им придется пойти на немного большее увеличение ставок по депозитам, чем "крупняку" -- на 1,5--2%. "Скорее всего, это будут какие-то акционные условия на короткие сроки -- 3--6 месяцев", -- предполагает г-н Шаперенков. Конечно, в этом случае речь идет о так называемых "мелких", "карманных", банках, которые дают высокие проценты по депозитам. Бояться таковых не стоит только в том случае, если размер депозита не превышает 25 тыс. грн. -- именно такую сумму вклада возмещает Фонд гарантирования вкладов (плюс проценты. -- Авт.). Теоретически, учитывая тот факт, что членами Фонда гарантирования являются около 170 банков, под высокие проценты без особого труда можно разместить 4,25 млн. грн. Если они у вкладчика есть. :)
Однако заниматься этим относительно рисковым бизнесом следует только через 2--3 месяца после окончания выборов -- многие банки в Украине аффилированны с политическими силами и активно поддерживают их на выборах. Так что вклад, внесенный в мелкий банк перед или сразу после выборов, может вполне "потонуть" в предвыборной компании одного из власть имущих. :)

Валютные страсти

До и во время выборов. Оценивая перспективы возможных потрясений на валютном рынке в связи с выборами в Верховную Раду, банкиры дают разные прогнозы по курсу гривны. Некоторые обещают спекулятивные скачки курса доллара перед выборами, другие ожидают укрепление курса доллара после выборов. Глава наблюдательного совета Правэкс-банка Степан Черновецкий объясняет, что теоретически, в условиях все более активного притока безналичного доллара в экономику страны и либерализации политики НБУ относительно иностранной валюты, наличный рынок будет реагировать в сторону снижения курса доллара.
Однако по нехорошей традиции за несколько недель до выборов, в связи с увеличением спроса на валюту со стороны населения, банкиры обязательно опустятся до спекулятивного увеличения курса доллара относительно гривны.
Однако эти изменения не будут столь существенными, как это было в конце 2004 года -- в случае каких-нибудь некорректных действий политиков курс наличного доллара подрастет максимум до 5,07 грн./$1. Это относительно небольшое увеличение расходов на покупку долларов в предвыборный период не является достаточным основанием, чтобы начать запасаться ими впрок, считают банкиры. "С завершением ажиотажного спроса и прекращением искусственного давления на курс доллара США валюта должна стабилизироваться на уровне рыночного баланса", -- подчеркивает г-н Черновецкий.
В свою очередь, заместитель председателя правления банка "Финансы и Кредит" Игорь Львов считает, что, несмотря на всеобщее опасение, в предвыборный период ситуация на валютном рынке будет стабильной, в частности, курс наличного доллара не изменится, поскольку в валютных колебаниях не заинтересованы ни НБУ, ни Минфин, ни правительство. "Рассматривать вероятность колебаний курса из-за притока валютных средств на выборы из-за рубежа тоже нет смысла. Это своеобразный кругооборот. Деньги как пришли, так и уйдут", -- уверен банкир.
"Осенью сильных колебаний курса доллара по отношению к гривне наблюдаться не будет. Это связано с несколькими факторами. Во-первых, пока полностью не будет сформировано новое правительство, во избежание нестабильности, политика НБУ по отношению к курсу доллар-гривна изменяться не будет. Во-вторых, существенное ослабление доллара, которое происходило в последние два месяца на международном рынке Forex, практически не отразилось на курсе доллар-гривна на внутреннем валютном рынке Украины, что также подтверждает правильность выбранной политики НБУ в валютной сфере", -- поддерживает коллегу-валютчика аналитик группы компаний "Форекс Клуб" Николай Ивченко.

Гривна в ударе

После выборов. Некоторые банкиры считают, что после формирования правительства курс гривны может укрепиться по отношению к доллару. "Изменение курса доллара США, установленного Нацбанком, достаточно вероятно. Подтверждением тому является недавнее Постановление НБУ, дающее ему право изменять курс гривны по собственному усмотрению", -- говорит Глава наблюдательного совета Правэкс-банка Степан Черновецкий.
В свою очередь, председатель правления банка "Финансы и Кредит" Игорь Львов не видит экономических оснований для укрепления курса гривны. С одной стороны, золотовалютный резерв НБУ позволяет погасить любые колебания валюты и поддержать стабильность национальной валюты. С другой, если рассматривать возможность вступления Украины в ВТО и то, что увеличение потока дешевых качественных продуктов на украинский рынок может вызвать уменьшение объемов экспорта, это, конечно, скажется на объеме золотовалютного резерва НБУ. "Если просчитать такую ситуацию, то Нацбанк уже сейчас должен формировать свою монетарную политику таким образом, чтобы максимально поддержать стабильность национальной валюты", -- говорит банкир.
Член совета НБУ, академик Валерий Геец объясняет невозможность еще большего укрепления гривны сложностью ситуации с торговым балансом Украины. Сейчас импорт товара и услуг и так превышает экспорт. Поэтому если Национальный банк допустит укрепление гривны, то это приведет к удешевлению импортных товаров, а значит, к увеличению их притока в страну. Это будет вызывать вымывание валюты из запасов Нацбанка, что ему совершенно не нужно. Поэтому не следует всерьез относиться к высказываниям некоторых банкиров, обещающих нам удешевление доллара.